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觀點(diǎn)香港網(wǎng)訊：6月2日，美銀證券發(fā)表研究報(bào)告，鑒于近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地推出刺激措施的預(yù)期升溫，相信內(nèi)房物管股可潛在受惠。此外，基于物管股的經(jīng)常性業(yè)務(wù)性質(zhì)，料可提供更好的下行保護(hù)。

該行認(rèn)為，對(duì)內(nèi)房行業(yè)更好的刺激措施，或并非直接寬松房地產(chǎn)政策，反而提高家庭收入可能持續(xù)更為有利，預(yù)期內(nèi)房股或?qū)ο嚓P(guān)政策作出積極反應(yīng)，料2022至2025年國(guó)企與民營(yíng)物管股的盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19%及8%。

除了潛在政策措施外，該行注意到行業(yè)基本面正發(fā)生變化，由新項(xiàng)目收購(gòu)轉(zhuǎn)向現(xiàn)有項(xiàng)目招標(biāo)，物管市場(chǎng)有具大的整合潛力，因?yàn)榕琶资奈锕芄镜氖袌?chǎng)份額僅26%。當(dāng)中，該行首選中海物業(yè)、萬(wàn)物云及華潤(rùn)萬(wàn)象生活，另認(rèn)為碧桂園服務(wù)估值低，評(píng)級(jí)「買(mǎi)入」，但公司尤其是上半年的盈利受壓。

該行另將萬(wàn)物云的預(yù)測(cè)下調(diào)5%至7%，目標(biāo)價(jià)由53港元降至48港元，以反映房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)板塊的不利因素，但認(rèn)為公司核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁。

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