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樂居財經(jīng)鄧如菲3月4日，據(jù)上交所，上海福貝寵物用品股份有限公司（以下簡稱“福貝寵物”）披露首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書（申報稿）。

2019-2022年上半年，福貝寵物研發(fā)費用分別為736.68萬元、1236.03萬元、1638.19萬元、880.36萬元，占營業(yè)收入的比重分別為1.82%、1.86%、1.67%、1.68%；可以看出，研發(fā)費用占營收比重持續(xù)低位。

與研發(fā)費用相反，福貝寵物的銷售費用占比較大。

2019-2022年上半年，福貝寵物銷售費用分別為4982.08萬元、5609.63萬元、7692.96萬元、5837.55萬元，占營業(yè)收入比重分別為12.30%、8.45%、7.86%、11.12%。公司銷售費用主要包括銷售人員職工薪酬、物流費、銷售推廣及服務(wù)費等。

細看銷售費用構(gòu)成的話，排名第一的銷售推廣及服務(wù)費占比且增速偏大，2019-2022年上半年，福貝寵物銷售推廣及服務(wù)費分別為1548.39萬元、2764.08萬元、3971.37萬元、3494.18萬元，占營收比重分別為3.82%、4.16%、4.06%、6.66%。2022年上半年該項費用已經(jīng)接近2021年全年。

銷售推廣及服務(wù)費中，電商推廣費又占比最高。2019-2022年上半年，公司電商推廣費金額分別為732.64萬元、1854.20萬元、2732.54萬元、1609.66萬元，占比分別為47.32%、67.08%、68.81%、46.07%。

福貝寵物介紹，電商推廣費主要為在天貓、京東等電商平臺投放廣告或購買品牌推廣服務(wù)所產(chǎn)生的費用，如在淘寶、天貓平臺以直通車、鉆石展位、淘寶客等形式進行廣告投放推廣；在京東平臺以京準通等方式進行廣告投放推廣，讓顧客通過關(guān)鍵詞搜索或者通過點擊展示在推廣網(wǎng)站上的廣告進入公司線上店鋪頁面。

營銷費用激增還表現(xiàn)在，福貝寵物銷售費用率遠高多數(shù)同行。2019-2022年上半年，福貝寵物的銷售費用率分別為12.30%、8.45%、7.86%、11.12%；而中寵股份和佩蒂股份的銷售費用率均低于福貝寵物，不過乖寶寵物的銷售費用率同樣較高，甚至高過福貝寵物。

有市場人士表示，如此重營銷輕研發(fā)的現(xiàn)象，對于寵物食品企業(yè)而言無疑存在較大風(fēng)險，營銷或?qū)恿髁考颁N量，但如果輕視研發(fā)的話，可能導(dǎo)致核心競爭力不強，甚至于消費者口碑的反噬。對于這類企業(yè)，應(yīng)平衡營銷及研發(fā)之間的關(guān)系。

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