文/樂居財經(jīng)程孟瑤楊凱越

經(jīng)濟大勢的寒風吹進了每一家泛家居企業(yè)的三季度財報里。

(資料圖片僅供參考)

近日，樂居財經(jīng)《家居k線》對108家已上市泛家居企業(yè)的三季度核心業(yè)績數(shù)據(jù)和在資本市場的表現(xiàn)進行統(tǒng)計，從數(shù)據(jù)中一窺泛家居行業(yè)的冷暖。

經(jīng)歷了疫情反復、上游房地產(chǎn)行業(yè)暴雷、原材料上漲等多重難關，大多數(shù)泛家居企業(yè)毫無意外地交出了不夠理想的成績單。據(jù)統(tǒng)計，108家企業(yè)中，共有72家企業(yè)的營收同比下滑，占比近7成；26家企業(yè)凈虧損，占比超過24%。

在企業(yè)的資金鏈指標上，有三成企業(yè)背負債務壓力，金隅集團的資金缺口高達280億，海爾智家、安徽建工、上海建工的短期借款規(guī)模也超過百億。

業(yè)績表現(xiàn)欠佳，資本市場嗅覺靈敏，在本就持續(xù)了數(shù)月低位徘徊的A股大勢之下，108家企業(yè)之中，有86家企業(yè)較年初市值縮水，占比約80%，縮水最多的海爾智家，其股價較年初跌去699.40億元。

營收首尾相差1949倍

前三季度，泛家居企業(yè)過的怎樣，從營收業(yè)績就能輕易探知。

樂居財經(jīng)《家居k線》對108家已上市泛家居企業(yè)前三季度的營收業(yè)績進行統(tǒng)計分析，雖然共處于相同的行業(yè)環(huán)境之中，但各企業(yè)的營收水平差距頗大。

前三季度營收最高的是上海建工，其營收高達1847.78億元，雖然高居榜首，但實際上，這還是上海建工“發(fā)揮欠佳”的結(jié)果。據(jù)悉，2021年前三季度，上海建工的營收更是高達2085.59億元，今年前9月營收同比下滑11.04%。

海爾智家以1847.49億元的營收緊隨其后，今年前三季度，海爾智家的營收實現(xiàn)同比增長8.91%，雖然僅是個位數(shù)增長，但放置今年的大環(huán)境中，已經(jīng)是較為難得了。

接近2000億元的營收，上海建工和海爾智家的營收屬于斷層式領先，位列第三的金隅集團，其前三季度營收才795.76億元，與前兩位相差甚遠。而另一方面，還有23家企業(yè)的營收不足10億元，其中排名最末位的*ST雪萊，其營收僅0.9479億元，不足一億元，與榜首的上海建工營收相差了1949倍。

營收數(shù)據(jù)能反映企業(yè)的規(guī)模，而營收的增幅更能反映整個行業(yè)在這段時間內(nèi)的大勢。據(jù)樂居財經(jīng)《家居k線》的統(tǒng)計，108家企業(yè)中，共有72家企業(yè)的營收同比下滑，占比近7成；另有3家企業(yè)同比增幅不足1%，屬于原地踏步；10家企業(yè)營收同比增幅在1%-5%之間。

但在這一片“哀聲”之中，仍有2家企業(yè)的營收同比增幅超過100%。其中華凱易佰前三季度營收同比增幅達到186.23%，高居增幅榜首。資料顯示，華凱易佰主要為各類空間環(huán)境提供從藝術(shù)設計、專業(yè)實施到運營管理、維護升級的全流程、跨專業(yè)的整體服務。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，華凱易佰營收同比突然猛增737.81%，從1.28億一躍提升至10.69億元。到今年三季度報，華凱易佰再度實現(xiàn)營收大幅提升186.23%至30.59億元，2年時間營收翻了近24倍，可以說是超高速發(fā)展。

26家企業(yè)凈虧損

華凱易佰于前三季度的營收增幅，在108家泛家居企業(yè)中拔得頭籌，而其凈利潤同比增幅之大更令人咂舌，達到了驚人的1180.76%，同樣以斷層式的優(yōu)勢高居榜首。據(jù)悉，去年同期，華凱易佰出現(xiàn)凈虧損，而今年前三季度，其凈利潤止虧轉(zhuǎn)盈，但因為前期數(shù)據(jù)太低，即使出現(xiàn)超高比例的同比增幅，但華凱易佰凈利潤也僅有1.61億元。

凈利潤最高的企業(yè)是海爾智家，達到117.11億元，同比增長16.18%。雖然該同比增幅不算太高，但海爾智家發(fā)展頗為穩(wěn)定。歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度報、年報，2022年一季度報、中報、三季度報，海爾智家的歸母凈利潤分別為99.49億、130.67億、35.17億、79.49億和116.66億。同比增長57.68%、47.1%、15.12%、15.89%和17.26%。近一年來，海爾智家連續(xù)5期財報凈利潤均實現(xiàn)同比增長。

海爾智家破百億的凈利潤同樣是斷層式領先，排名第二的正泰電器，凈利潤跌至37.05億元。而凈利潤排名第14位的索菲亞，其凈利潤為8.19億元，在108家企業(yè)中，共有95家企業(yè)的凈利潤還不足10億元。其中28家企業(yè)凈利潤不足億元；26家企業(yè)凈虧損，占比超過24%。

從凈利潤的增幅來看，情況更加嚴峻。據(jù)統(tǒng)計，凈利潤同比下滑的企業(yè)達到77家，占比超過71%。其中凈利潤下滑最嚴重的企業(yè)是ST廣田，其凈利潤同比暴跌2620.74%至虧損4.6億元。

ST廣田是泛家居行業(yè)內(nèi)受地產(chǎn)暴雷的波及頗為嚴重的“受害者”之一。市場消息透露，恒大欠了廣田集團80多個億，目前廣田集團已出現(xiàn)逾期欠款18億。歷史數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度報、年報，2022年一季度報、中報、三季度報，ST廣田的歸母凈利潤分別為-2238.45萬元、-55.88億元、-7707.67萬元、-2.36億元和-4.36億元，同比下滑111.13%、612.51%、729.60%、638.11%和1847.40%。一路虧到底，翻身之路漫漫。

大家都難，但仍有企業(yè)帶來希望。除了華凱易佰的凈利潤同比大幅提升外，永安林業(yè)、三棵樹、友邦吊頂、嘉寓股份的凈利潤同比增幅均在200%以上。夢百合、高爾貝斯、長虹美菱的凈利潤同比增幅也超過100%。

資金缺口最高達280億

“現(xiàn)金為王”的當下，截止今年9月30日，108家公司賬面貨幣資金合計2807.78億元，其中上海建工規(guī)模最大，手握581.35億元現(xiàn)金，是總市值（11月4日收盤價）的2.5倍左右。此外，海爾智家、金隅集團、安徽建工、彩虹股份手中貨幣資金均過百億。

但貨幣資金充足，不代表企業(yè)經(jīng)營狀況就一定良好。比如金隅集團，手握貨幣資金218.5億元，但短期借款和一年內(nèi)到期非流動負債合計達497.2億元，現(xiàn)金完全無法覆蓋短債，資金缺口超278.7億元。除了金隅集團，海爾智家、安徽建工、上海建工的短期借款規(guī)模也超過百億。

108家公司短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負債合計2178.45億元，低于貨幣資金合計，行業(yè)整體債務壓力較小，但具體到單個企業(yè)便是冷暖自知。

家居賣場龍頭美凱龍，手握57.38億貨幣資金，其短期借款22.75億元，一年內(nèi)到期非流動負債73.42億元，此還有0.23億元應付票據(jù)。截止9月30日，其貨幣資金和短期債務比僅0.13，債務壓比較大。

108家企業(yè)中，有36家企業(yè)現(xiàn)金有一定償債壓力，占比約33.33%，包括兔寶寶、美凱龍、金隅集團、洪濤股份等等。截止9月30日，洪濤股份貨幣資金2.3億元，短期借款18.04億元，短期債務約19.16億元，資金缺口仍有16.86億元，解決資金缺口，10月20日洪濤股份將自己的總部大樓擺上了貨架。

此外，凱倫股份、金牌廚柜、日豐股份、安徽建工4家企業(yè)勉強能覆蓋；尚品宅配、木林森、亞振家居3家企業(yè)則剛剛覆蓋。

當然也有一些企業(yè)不用太考慮債務，帥豐電器、夢天家居、聚力文化、快意電梯無短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負債，這些公司整體規(guī)模不大，負債率也不高。截止9月30日，帥豐電器資產(chǎn)負債率僅18.76%，夢天家居為25.45%，遠低于行業(yè)平均值。

截止9月30日，108家企業(yè)平均負債率約50.34%，較去年年末的51.31%略有下降。其中有52家企業(yè)負債率在平均數(shù)之下，占比48.15%。

8成企業(yè)市值縮水

2021年下半年以來，A股市場泛居行業(yè)的公司遭遇了地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)性的沖擊，股價下滑、市值縮水、散戶離場，上市家居企業(yè)跌聲一片。

截止11月4日，108家企業(yè)總市值11763.86億元，較年初16846.66億元跌去5082.8億元，縮水30.17%。要知道，恒大暴雷時，其表內(nèi)債務就接近20000億。

108家企業(yè)中，其中有86家企業(yè)較年初市值縮水，占比約80%，海爾智家股價較年初跌去699.40億元，東方雨虹縮水616.59億元，此外，老板電器、三棵樹、北新建材、公牛集團、堅朗五金等10家企業(yè)股價跌超100億元。

為提振市場信心進而維護股價與市值，眾多家居企業(yè)選擇回購股份，以免股價過度下跌引發(fā)其他可能的風險。據(jù)樂居財經(jīng)《家居K線》統(tǒng)計，今年剛進入4季度時，就有20多家家居上市公司披露了回購進展，涉及回購金額超50億元，其中不乏紅星美凱龍、顧家家居、索菲亞、夢百合、東方雨虹、公牛集團細分領域的頭部企業(yè)。

2021年11月10日，東方雨虹首次實施了股份回購，截至2022年9月30日，東方雨虹在二級市場累計回購股份數(shù)量為2731.68萬股，占公司總股本的1.08%，最高成交價為49.76元/股，最低成交價為27.50元/股，成交總金額為9.87億元，距離10億元的回購下限，達標98.7%。

10月10日，居然之家也發(fā)布關于股份回購進展的公告。截至2022年9月30日，居然之家在二級市場回購2692.93萬股，占公司當前總股本的0.41%，成交總金額為1.35億元，已回購成交金額占公司擬回購金額上限5億元的27.03%。

回購股份需要資金支持，截止11月4日，108家企業(yè)中貨幣資金（截止9月30日）超過總市值（11月4日收盤）的企業(yè)僅有4家，占比3.7%，分別為金隅集團、長虹美菱、安徽建工以及上海建工。這意味著，有104家企業(yè)賬上現(xiàn)金不足以支付購回全部股份。

關鍵詞： 同比增幅 上海建工 貨幣資金