鑒于當前房地產業的運營和融資環境面臨挑戰，2022年3月16日中國六部委集體發聲支持該行業(見附注)。我們認為這些支持性聲明旨在扭轉疲弱的市場信心，防止市場狀況進一步惡化。

雖然支持性政策需要一定時間才能發揮作用并提振市場信心，因而違約風險仍將存在，但這對受評房地產開發商總體具有正面信用影響。我們認為在監管機構的共同努力下，2022年全國房地產銷售降幅將逐步縮小，因為政策目標是放寬住房抵押貸款，并穩定購房者信心。不過，行業回升速度將在很大程度上取決于相關措施的及時性和力度。政策聲明并不含具體措施。

由于存在滯后效應，相關舉措將無法避免2022年更多開發商違約，包括實施低價交易。2022年內有大量債務到期的評級為B檔或以下的開發商受到的影響最大(請參閱《由于流動性依然緊張，2022年將有更多開發商違約》,2022年3月11日)。例如，項目或公司層面的并購會涉及曠日持久的討論和復雜的商業及業務考慮因素，這可能無法為流動性緊張的開發商及時提供解決方案。

我們會繼續關注任何具體政策措施的出臺情況，并評估其對房地產業及受評開發商的影響。

關鍵詞： 違約風險