一、開發投資增速連續10月收窄，預計2022年房地產開發投資增速前低后高

2021年，全國房地產開發投資147602億元，同比增長4.4%；比2019年增長11.7%，兩年平均增長5.7%。其中，住宅投資111173億元，比上年增長6.4%。至此，房地產開發投資增速自3月起連續10月收窄，2021年投資增速低于去年同期水平。預計隨著政策端頻頻釋放正向信號，信貸環境也適度寬松，房企投資信心將逐步恢復，2022年開發投資增速將呈現前低后高的趨勢。但是受到增量市場規模見頂的影響，預計2022年全年開發投資增速將不及2021年水平，或將下降至3.8%左右，開發投資額將超15萬億元。

二、2021年商品房銷售面積同比增長1.9%，12月單月銷售翹尾

2021年，商品房銷售面積179433萬平方米，同比增長1.9%，增速較上月收窄2.9個百分點。商品房銷售額181930億元，增長4.8%，較上月收窄3.7個百分點。從12月單月銷售數據來看，12月商品房銷售面積21302.27萬平方米，環比上升41.2%，同比下降15.6%。雖然累計同比增速維持回落態勢，房企銷售壓力猶存，但12月單月銷售面積繼續提升，環比增速較上月擴大22.4個百分點，銷售情況持續好轉。一方面受到政策環境改善的影響，四季度以來中央政治局會議及中央經濟工作會議定調房地產市場良性循環和健康發展，同時，信貸環境也迎來邊際寬松，多城房貸利率下調，貸款額度有所增加，放款周期縮短等，一定程度上提振了市場信心。另一方面，進入年底的節點期，加之三道紅線重壓之下，房企加速銷售回款，以價換量現象增加。預計受到2021年同期基數提高及房地產市場整體回溫仍需要一定時間的影響，2022年初全國商品房累計銷售面積同比增速將繼續回落，甚至不排除轉跌的可能。

三、到位資金增速持續收窄，各指標增速均回落

2021年，房地產開發企業到位資金201132億元，比上年增長4.2%，累計同比較1-11月收窄3個百分點，累計增速連續10個月收窄。從各資金來源來看，各項指標增速均呈現收窄趨勢。雖然信貸環境適度寬松的信號已現，但是整體來看行業資金面仍偏緊。部分民營房企的經營風險仍然存在，銀行對這類房企仍會保持謹慎態度。

關鍵詞： 諸葛