久1精品视频-久+久+亚洲+少+妇+无+码-九月婷婷人人澡人人添-九一影院-九一影视-九一亚色视

當前位置:太平洋裝修網裝修資訊行業動態

2021年房企到期債務規模預計將超過1.2萬億元,同比增長36%

時間 : 2021-01-15 13:43:46來源 : 21世紀經濟報道

2021年開年伊始,房地產企業在債市密集融資。1月以來,已有超過30家企業披露了發債計劃,境內外發債總規模達到千億量級。

這輪發債雖有著年初“搶跑”的慣性,但兩個重要的背景不容忽視。

2020年,針對房地產融資管理的“三條紅線”政策,以及銀行業房地產貸款集中管理制度先后出臺,將在一定程度上限制房企的負債規模。同時,2021年將是房企到期債務規模最大的一年。

貝殼研究院近日發布報告稱,2021年到期債務規模(不含2021年將發行的超短期債券)預計將超過1.2萬億元,同比增長36%,并歷史性地突破萬億大關。

“三條紅線”疊加償債壓力,將使房企迎來現金流最緊張的時段。受此影響,房企的拿地、投資等運營策略都將有所調整,規模增速也將不可避免地放緩。從更長遠的周期來看,行業的發展思路正在逐漸改變。

貝殼研究院近日發布報告稱,2021年房企到期債務規模預計將超過1.2萬億元,同比增長36%。

現金流緊張將成常態

高額度,低利率,美元債為主,成為此輪房企融資的特點。成本方面,綠城集團發行的25億元5年期公司債,最終票面利率僅為3.92%;越秀金控擬發行的10億5年期公司債,票面利率詢價區間低至3.3%-4.3%。

同期發行的美元債,利率也大多略低于去年。比如,碧桂園擬發行的12億美元票據,利率最高僅為3.3%。

從發債用途上看,除了補充資金外,借新還舊也是一項重要考量,一些企業將利率較高的舊債,換成相對便宜、周期也更長的新債。

上海易居研究院智庫中心總監嚴躍進向21世紀經濟報道表示,年初雖是房企融資的傳統高峰時段,但企業抓住政策窗口期的意圖也十分明顯。去年以來,房地產金融審慎管理制度初試鋒芒,令企業意識到大量舉債發展的模式已經很難行得通。尤其是“三條紅線”政策,將直接限制企業的負債規模。

但在“三條紅線”政策全面實施前,企業仍然可以相對靈活地做債務管理。此輪發債潮的出現,就有在窗口期“闖關”的因素。

實際上,通過債務置換將還債周期延后,也有助于緩解短期償債壓力。貝殼研究院發布的報告顯示,2018年以來,房企的償債規模逐年快速增長。2021年,房企到期債務規模預計將達12448億元,同比增長36%,歷史性突破萬億大關。

償債高峰期的到來,是過去的發債節奏所導致。貝殼研究院指出,近五年來,房企債券融資發行周期集中在3-5年。預計未來3-5年后,房企方可實現實質性降速。這期間,企業的現金流將保持緊張狀態。

為保持充裕的資金供應,房企設定的年度融資額度通常會高于到期債務規模。但根據前述機構的統計,自2018年以來,兩者的差距逐漸縮小。這也意味著,如果不能從銷售環節獲得資金,房企的現金流將逐漸趨于緊張。

國家信息中心首席經濟分析師范劍平在近期的“第十二屆地產中國論壇”上也表示,“三條紅線”中,對房企影響最大的當屬“現金短債比不能小于1倍”一項,該項條款將促使房企保持現金流的充裕。

股權融資比例或提升

自去年房地產金融管理收緊后,房企的自救行動就已展開,具體表現為抓銷售、控成本、擴融資。

北京某上市房企相關負責人向21世紀經濟報道表示,公司從去年下半年就著手做債務置換,將一些短債置換成長債,從而縮減短債的規模和比例。今年以來,這項工作仍是公司的一項重點。

與此同時,該企業還在內控中提出一系列更為細化的要求,比如降低“三費”比例、縮減預算、提高銷售回款率,等等。

即便如此,這也無法完全保證企業的資金安全。在去年12月的一次內部自測中,該公司仍然踩中了一條“紅線”。且根據推演,若將來市場轉冷,需要通過促銷來補充現金流時,公司旗下的優質項目似乎不足,且企業將面臨利潤下降的風險。

上海易居房地產研究院指出,短期來看,加快推盤、積極促銷和狠抓回款依然是房企工作的重中之重。但長期而言,房企回款能力與自身投資能力、運營能力和產品力息息相關。因此,未來仍是企業內功的比拼。

融資能力同樣重要,但多數受訪者認為,雖然債務置換正如火如荼,但一旦失去當前的“窗口期”,留給企業的回旋余地似乎并不大。

58安居客房產研究院認為,未來針對房企降負債、降杠桿的要求將會變得更為明確,執行力度也會進一步強化。尤其是針對排名靠前的規模型高負債房企,將成為重點管控對象。

該機構表示,在融資中,由于房企的內外債規模很難再出現明顯增長,為保障企業按原有節奏發展,房企會更多謀求股權融資,以保障項目開發建設以及拿地。因此,未來股權融資的比例將出現明顯提升。

此外,并購市場也可能逐漸升溫,出于降負債和?,F金的需要,未來的并購標的也會增多。

但范劍平同時指出,放在宏觀經濟和整體貨幣政策的背景下,對房地產金融實施審慎管理的目的是穩定市場,而非打壓。從“三條紅線”和銀行業房地產貸款集中管理制度的具體要求看,未來房地產融資總額度的控制“不算緊張”,貨幣政策的彈性非常大,在通過長效機制解決樓市炒作問題的同時,對剛需的釋放仍會繼續支持。

他表示,符合高質量發展的新的貨幣政策供應趨向,將會在2021年逐步形成。地產行業要慢慢地習慣整個“十四五”時期的發展戰略方向,“穩中求進,不急轉彎”。

關鍵詞: 房企

主站蜘蛛池模板: 日韩日韩精品无砖专区2025 | 日本中文字幕视频久 | 老熟女重囗味hdxx7 | 成人精品视频一区二区 | 国产福利小视 | 国产caouv在线观看 | 国产午夜激情视频自拍 | 国产自产免费精品一区 | 日本中文字 | 精品国产乱伦一区 | 91传媒在线| 日韩欧美美女中文 | 日韩在线1区精品 | 欧美国产日本精品一区二区三区 | 日本看片一区二区免费 | 欧美经典成 | 国语自产精品视频一区二区 | 免费级人成大片在线观看 | 日韩国产卡一卡二卡三卡四 | 巨爆中文| 国产玖玖玖九九精 | 国产v欧美v日韩v亚洲老妇 | 男生搞女生软件 | 国产午夜三级在线播放 | 欧美日韩一区二区三区综合 | 日本三级在线播放线观看免 | 欧美老妇与 | 成全免费| 成年网站免费视频黄a站 | 成人影院免| 91免费视 | 国精产品一区二区三区糖心 | 国产乱子伦沙发睡午觉 | 日本1区二区三区公司 | 成人免费视频一区二区 | 国产一卡二卡3卡四卡免费 国产香蕉国产精品偷在线 自拍偷拍欧美激情 | 国产精品爱草草视频 | 精品日本亚洲专区 | 99re在线| 国产亚洲一区二在 | 免费高清电影大全 |